SignalPlus波动率专栏(20230926)：决战十月，交易员看涨ETH
昨日，美股终结了四连跌，三大股指全天震荡收高。美国十年期国债收益率昨日收报 4.546 ，创 2007 年以来的新高。应当注意的是，当前收益率的走高是由实际收益率而非平衡通胀率所推动的。此外， 0 DTEs（零日期权）势头再起，据摩根大通报道，最近 0 DTEs 已占所有 SPX 500 指数期权交易量的一半，这或将加剧市场的波动。
Source: SignalPlus, Economic Calendar
数字货币方面，BTC 价格在 26000-26500 区间小幅震荡，ETH 也在 1600 阻力位下方横盘。实际波动率的下跌推动了短期 IV 的回落，BTC/ETH 29 Sep IV 分别降至 30.68% （-1.26% ）/ 28.31% （-0.96% ），前端 IV 正处在过去三个月的较低水平；远端 IV 则延续了昨日的反弹趋势，再度上调 0.5 ～ 1.5% Vol，整体斜率变陡。
Source: Deribit （截至 26 Sep 16: 00 UTC+ 8）
Source: SignalPlus
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从另一方面看，在风险情绪受到持续打压的影响下，BTC/ETH 的中短期曲面斜率均落到了负值区域。过去一日，BTC 25 dRR 再度下挫，而 ETH 则从接近-6% 的低谷稍有反弹，至此两者近期的 Skew 达到相近水平。
Source: SignalPlus
交易方面，BTC 仍以日历价差为主，投资者通过抛售短期的期权来为中远端的仓位提供部分资金支持，与 IV 曲面走陡的变化相符。ETH 最大的单笔交易来自年底 1200 vs 2200 的 Long RR（4000 per leg），除此以外，十月底还有大量看涨 Call Spread 成交，看涨的行权价主要集中在 1800 和 1900 。
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
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