探讨DeFi风险管理的未来：开发者、DAO和社区的视角

作者：Tim Craig，DLNews 编译：善欧巴，金色财经

• 一个新项目旨在使用智能合约实现 DAO 风险管理自动化。

• 这样做可以阻止“政治化决策”，加快决策速度，并使协议更加安全。

• 并非所有人都认为将风险管理外包给代码是个好主意。

去中心化自治组织（DAO）是最流行的 DeFi 协议治理方式之一，这在很大程度上归功于其公平、开放且很大程度上民主的决策模式。DeepDAO 的数据显示，目前有超过 2,300 个注册 DAO 管理着总价值 177 亿美元的资产。

尽管如此，让代币持有者提议并投票决定协议的运行方式也有缺点。决策可能很缓慢，经常变得政治化，违反信任和指控不正当行为很常见。

尽管 DAO 有诸多好处，但有些决策（主要与风险管理有关）最好还是由冷酷、严格、客观的代码决定。他们开发了 B.Protocol，该项目希望帮助 DeFi 协议将风险管理外包给精心设计的算法。这将阻止“政治化决策”，加快决策速度，并最终使协议对用户来说更安全。

B.Protocol 生态系统开发主管 Eitan Katchka说：DeFi中的风险管理是唯一仍然由人工完成的事情之一。我们正在尝试做的是通过智能合约实现自动化，该合约可以处理数据并提出建议，研究如何最大限度地减少人为因素。

B.Protocol的风险预言机的工作原理是获取公开数据，包括贷款与价值比率、去中心化交易所的资产流动性、交易滑点和波动性，并通过算法运行这些数据来评估协议贷款头寸的风险。在考虑风险时，我们会考虑在不产生坏账的情况下可以通过特定的滑点清算多少资金。

DAO的分歧

很容易理解为什么一些开发人员希望尽可能从 DAO 风险管理中消除人工决策。

目前，许多 DAO 向专门的服务提供商付费，让他们研究潜在风险并提出解决建议。此类服务每年可能会花费数百万美元。

Katchka 引用了最近 Gauntlet 的案例，Gauntlet 是 Aave 聘请的一家 DAO 服务提供商，负责管理借贷协议的风险。Gauntlet 此前建议 Aave 采取措施，将 Curve 创始人 Michael Egorov 借出的 6400 万美元 CRV 支持贷款的风险降至最低。经过 Aave 各个利益相关者之间漫长而有争议的讨论后，DAO 否决了 Gauntlet 的建议。许多人仍然认为叶戈罗夫的贷款对协议构成风险。

目的是像 Aave 这样的协议可以实现 B.Protocol 的风险预言机，以提供对潜在风险的清晰且公正的评估。

这可以为 DAO 和他们控制的协议的用户提供更大的敏捷性，并使风险管理决策更容易理解和预测，因为预言机的代码和风险评估是开源的，任何人都可以查看。

光靠代码是不够的

并不是所有人都认为一种通用的算法足以管理价值数十亿美元的资产。DeFi 协议 Synthetix 斯巴达委员会的化名成员 Millie表示外包风险管理通常是一个坏主意。

Spartan 委员会是一个由八名当选成员组成的管理 DAO，负责代表和保护 Synthetix 利益相关者。

Gauntlet 通常会进行一些模拟，并向斯巴达委员会提出协议建议，他们会召开会议讨论该建议，然后予以否认。事实证明，仅仅在模拟器中输入一些数字不足以得出合理的风险模型。此外，虽然围绕 DeFi 风险管理的讨论可能缓慢且政治化，但获得社区反馈至关重要。

2022 年 Synthetix 的一个案例，Gauntlet 和斯巴达理事会批准了一项为 Terra 的 LUNA 代币添加永续期货合约的提案。匿名社区成员 Spreek 对该提议提出警告，因为LUNA的高风险和不可预测性及其与 TerraUSD 稳定币的算法关系。感谢Spreek，Synthetix 放弃了该提案。三个月后，LUNA 和 TerraUSD 崩盘，导致投资者损失估计达 400 亿美元。

从小事做起

我们有责任证明这个东西确实有效。Synthetix 或 Aave 等较大的协议并不是 B.Protocol 的直接目标，而是专注于较新的小型协

议，其中雇用 DAO 服务的成本较低像 Gauntlet 这样的提供商来管理风险可能会令人望而却步。

许多团队分叉现有的借贷协议，如 Aave 或 Compound，将它们发布到不同的链上，并复制 DAO 服务提供商之前的风险建议。

尽管如此，与以太坊相比，新链上不同的流动性条件通常意味着这些建议并不合适，并使新协议面临比开发人员可能意识到的更多风险。我们将从二线或三线贷款平台开始，并希望从那里开始发展。但这个概念对于大型企业来说仍然难以实现。