以太坊价格仍低于 1900 美元的 3 个原因

作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；编译：松雪，金色财经

自 7 月 21 日以来，以太坊的价格一直锁定在 1,800 美元至 1,900 美元的狭窄交易区间内。尽管最近出现了积极的发展，其中包括 PayPal 推出基于以太坊的稳定币，以及对基于以太坊的交易所交易基金的需求激增，但这种显著缺乏波动性给投资者带来了一种不确定性和怀疑情绪。

PayPal 进入加密货币世界可能意味着以太坊向主流采用迈出重要一步。 然而，此举也引发了人们对中心化以及可能失去个人资产控制权的担忧。

与此同时，美国证券交易委员会最近见证了以太坊ETF的申请激增，这反映了主要资产管理公司寻求建立现货比特币ETF的趋势。

ETH 的 DApp 存款和活跃用户下降令人担忧

以太坊网络因高昂的Gas费而出现问题，这是交易的成本，包括通过智能合约完成的交易。 过去两个月，平均交易费用超过 4 美元，这限制了对其去中心化应用程序（DApps）的需求。

以太坊网络应用程序的 ETH 存款总额。 来源：DefiLlama

以太坊网络上存款的总锁定价值（TVL）明显下降。 据 DefiLlama 报道，这一下降标志着过去三年观察到的最低 TVL 水平。

尽管过去一周这一趋势可能发生了一些变化，但当前情况仍然反映出以太坊存款大幅减少，具体而言，与三个月前记录的 1475 万美元相比，约为 1290 万美元。

为了确定以太坊 TVL 的下降是否与其用户群的下降相关，投资者应该监控 DApp 的使用情况。 值得注意的是，某些 DApp（例如游戏平台和市场）不需要大量存款。

以太坊 30 天的 DApp 活动。 来源：DappRadar

使用 DApp 的活跃地址数量下降，这令人担忧。 在过去 30 天内，以太坊上主要 DApp 的活跃用户减少了 25%。 这可能反映出投资者对网络交易的成本并不满意。

检查 ETH 衍生品有助于根据 ETH 投资者的仓位判断 1,800 美元的水平是否真的可以证明是可靠的支撑位。

衍生品指标显示多头和空头之间的需求平衡

以太坊季度期货在鲸鱼和套利平台中很受欢迎。 然而，这些固定月份合约的交易价格通常略高于现货市场，这表明卖方要求更多资金来推迟结算。 因此，健康市场中的 ETH 期货合约的年化溢价应为 5% 至 10%，这种情况称为期货溢价，这并非加密市场所独有。

以太坊 3 个月期期货年化溢价。 资料来源：Laevitas

根据期货溢价（也称为基差指标），自 7 月 16 日以来，以太坊市场的专业交易者仍然无法采取看涨立场。目前 5% 的水平徘徊在中性至看跌阈值的边缘，表明杠杆多头和空头头寸之间的需求平衡状态。

Coinbase 的 Base 网络于 8 月 9 日上线，可能有助于 ETH 挑战 1,900 美元大关。 生态系统内的几个开发团队已经宣布了他们的 Base 网络产品，该网络目前包含去中心化交易所 Uniswap 的一个版本。

虽然 ETF 的潜在批准和 PayPal 稳定币的庞大用户群推动了以太坊的看涨前景，但以太坊网络发现自己面临着来自现有智能合约平台和拥有充足资源的挑战者的竞争。 这种情况给 1,800 美元支撑位的弹性带来了不确定性。