SignalPlus宏观点评(20230516)

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美国市场周一仍是缺乏波动，整个纽约交易时段债市和股市都无精打采，不过有消息指出 Michael Burry （因《Big Short》闻名）大量买进京东和阿里巴巴的股票，成为其最大的持仓，占 Scion Asset Management 投资组合的 20% ，中国科技股受此消息激励，昨天上涨了 4% ，年初以来对冲基金经理人平均都大幅减持中国相关仓位，但显然 Burry 先生并不害怕逆势押注。

在数据方面，纽约联储制造业指数暴跌 42.6 至 -31.8 ，远低于预期，且创下 2020 年 4 月以来的最大跌幅，处于 3 年来的最低水平；指数中所有项目都表现疲软，尤其新订单特别明显，从上个月 + 25 跌至 -28 ，出货量也从上个月的 + 23.9 跌至 -16.4 。

市场其余的关注焦点集中在债务上限问题上，Biden 总统宣布在周三预定的亚洲和澳大利亚行程之前，将与众议院议长 McCarthy 会面进行讨论；市场收盘后不久，Yellen 部长重申她预计政府最早可能会在 6 月 1 日耗尽现金，以给国会施压，要求他们其在那之前达成协议，因为众议院将在 5 月 25 日至 6 月 5 日的期间休会，这意味著只剩下一周半左右的时间来完成最终谈判，然而双方离达成共识仍相当遥远（McCarthy: “谈判没有进展“），可能会在最后一刻导致边缘政策。

值得注意的是，如果违反债务上限，相较于其他必需支出，财政部可能会以支付利息为优先，进而影响政府员工和服务；政府服务约占 GDP 的 7% ，任何政府支出的实质停摆都将严重拖累经济，白宫现已发布了他们自己的估计，对 GDP 的影响可能在 -0.3% （短期边缘政策）至 -6.1% （若发生不太可能的长期对峙情况）之间。

回到经济方面，近期通胀和经济意外指数双双失去动能，根据花旗的估计，这两项指标都转为负值，再次证实了债券市场对经济即将放缓的预感是合理的；此外，固定收益与股票的相关性已经重新回到负值，且是 60/40 投资组合较为熟悉的水平，与 2022 年相比，美联储强在强制推高债券收益率方面的冲击力已经小得多。

在加密货币方面，多头 ETF 在 5 月份净流出 8500 万美元的资金，反转了 4 月份的流入，不过总资产规模仍高于 2022 下半年大多数时间的水平。主要币种的价格仍没有起色，BTC 和 ETH 分别落至 27, 000 和 1, 800 美元边缘，导致多头部位遭到清算，在过去 12 小时内，meme-coins 则是出现了轧空的情况，除此之外，市场相当平静。

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