瑞士信贷何以沦落至此：一排树墙引起的血案

瑞银今天宣布以30亿瑞郎收购瑞信。瑞士信贷这个十年前大名鼎鼎的名字，从市值500亿美金跌到今天只有几十亿美金，连财务报表都无法按时合规地交付。瑞士信贷何以沦落至此？其实背后有一段将相失和的八卦历史。

2015年也就是八年前, 也就是上篇讲到的硅谷银行的CEO GREG BECKER开始动脑子游说华盛顿提高压力测试门槛的那一年, 欧洲大陆上的金融巨头们也在动着类似的脑筋,如何改变业务,提高业务盈利能力。瑞士信贷请来了一个金融才俊THIAM来做CEO, 这个人象牙海岸出生，来自麦肯锡,精通英法德三门外语，之前在英国PRUDENTIAL做CEO也做得很好。瑞士信贷也深度介入了美国2008-2009的信贷危机，THIAM2015年上台后开展了一个三年计划，到2018年的时候，他让瑞士信贷第一次扭亏为盈，在外界看他就是妥妥的公司救星。

公司能盈利呢，主要是资产管理项目给公司赚了很多，这里就不得不提第二号人物KHAN，这个KHAN是巴基斯坦出生，来自德勤，2015年瑞士信贷把THIAM请来空降做集团CEO的时候，KHAN已经是瑞士信贷下面财富管理的CEO了。KHAN让自己管理部门两年盈利提高80%, 从2016到2018两年内，让管理资产增加了460亿美金，也是一个业务能人。

THIAM住在苏黎世湖边人称“瑞士黄金海岸”的富人区，他和KHAN居然是邻居。KHAN原本的房子有点破，虽然在这个很好的地段，而THIAM的房子就在他家隔壁。2016年，KHAN决定把原来的房子推平重新来过，于是连续两年，他日以继夜的装修出一个新的豪宅，甚至周末都在建设。最后的结果，是KHAN的房子比他的老板THIAM的房子还要新，而且就在THIAM的房子旁边。THIAM无论是在公司里以老板的身份，还是私下里以邻居的身份都抱怨过了，但是没有结果。

已经承受了近两年没完没了的施工的噪音，可能是不想每天推开窗户就看到KHAN完工后的别墅，也可能是为了打击报复，于是种了一排树墙来，下图中可以看到两个选中的区间，中间有树墙，这些都是THIAM一夜之间买来种上的。KHAN头天晚上还在欣赏苏黎世湖的日落，第二天看到的就是一面树墙，这施工速度倒是没什么可说的，两年VS一夜。

然后来到了2019年1月的著名的鸡尾酒会事件。THIAM在自己家里开了个鸡尾酒会，喊上亲朋好友包括瑞士信贷的董事会主席URS ROHNER也包括KHAN。THIAM向ROHNER抱怨KHAN的施工影响到了他们，期间THIAM的女朋友（下图左）也加入了指控和抱怨，然后KHAN的老婆无疑听到自己的邻居加老公老板，在说自己老公坏话也参战，THIAM和KHAN两个人不得不离开鸡尾酒会的大部分客人，两个人自己去房子外面BATTLE, 结果局势越发升级。总而言之，KHAN觉得THIAM是不讲武德，把他请来当客人，自己都没有提大树的事情，结果THIAM却在大老板面前投诉自己的噪音。据说THIAM也有推搡KHAN，说自己家的PARTY爱请谁请谁，KHAN不喜欢可自己滚蛋，如果不是KHAN的老婆拉架，KHAN当场就要老拳招呼THIAM。鸡尾酒会，结局是一地鸡毛。

思前想后KHAN还是咽不下这口气，正式向瑞士信贷的董事会包括ROHNER书面投诉了这起事件，从此KHAN和THIAM在公司如同陌路。一个是集团的CEO，一个是集团下面最能赚钱的子集团的CEO，公司董事会不好取舍，再说争端也不是业务方面的，而是两个人私下的矛盾，于是董事会试图和稀泥，让KHAN带薪休假。带薪休假让KHAN认识到自己在这个公司是不可能升上去的，董事会不可能为了他开掉THIAM，而等到THIAM退休的时候，也不可能推荐他来做接班人。于是他谋划出走，他跟UBS 高盛等一圈潜在雇主谈完了以后，有了自立山头的想法，因为他长期是业务第一线，他跟手下做固定营收，财富管理，投资银行等各大部门的负责人一一谈话：我要出走，你们跟不跟我走？结果很多人纷纷表示，老板你去哪里我们去哪里，跟你再打一个天下，他去了哪里？哦，他最后去了瑞士信贷的邻居，金融巨头UBS的财富管理部门，职位是PRESIDENT。

UBS和瑞士信贷是瑞士唯二的金融财阀，UBS是老大，瑞士信贷是老二。结果老二财阀的老二，因不满老二财阀的老大，转身跑去了老大财阀做同样的业务线，这下深深的刺激了老二财阀。KHAN在新东家做的还是财富管理，他拉跑了公司一大波的业务骨干，每周都会跟原先在瑞士信贷的前同事和前下属吃饭，然后瑞士信贷这边就不停有人辞职。

KHAN的这波操作，让THIAM每天如鲠在喉，因为瑞士信贷内部留下的人中间，很多人也开始窃窃私语，瑞士信贷能够被一个人的离开给挖墙角挖到一扇墙都坍塌的话，说明这一扇墙其实都是KHAN一个人修的，跟你THIAM有什么大关系，你以前凭什么说自己是公司的救世主呢。THIAM之前享受了多少赞誉，现在就承受多少质疑, THIAM之前跟董事会说的“离了KHAN舞照跳马照跑” 现在被狠狠打脸。于是有人雇佣了私人安全公司INVESTIGO来非法监视KHAN的所作所为，使用一帮私人侦探，来尾随和监视他每天的行程。

2019年9月17日，KHAN在购物的时候，发现自己被尾随，和当时跟踪他的三个男人进行了对峙，后来私人侦探试图逃逸，他拿出手机拍下了车辆的牌照号码。私人侦探下车让他交出手机删除照片，KHAN拒绝并大声报警，因为在苏黎世市中心，私人侦探最后逃走。随后警察必须做调查啊，是坏人在光天化日要绑票有钱人么？最后发现是瑞士信贷在非法监控前雇员，于是丑闻曝光。根据后来泄露的资料，瑞士信贷在第二天就命令INVESTIGO停止跟踪。五天后，瑞士信贷董事会宣布开始调查。9月24日，瑞士信贷雇佣INVETIGO的中间人神秘自杀，这下子全国媒体跟进，瑞士银行彻底捂不住盖子了。10月1日，瑞士信贷的首席运营官辞职，据瑞士信贷内部调查，这个人独立（不受THIAM影响）决定的非法监控。有意思的是，董事会到了这个时候还是在和稀泥：KHAN既没有拉走瑞士信贷的员工（离职的员工都是自己自由意愿正常离职），THIAM也没有授权这个非法监控（他被蒙在鼓里，坏事都是他手下做的），谁都没有做错，当然董事会就没有错。实际上，的确KHAN原来的同事很多人后来跟他一起跳了新东家UBS。瑞士信贷后来也被发现其实非法监视的人不止是KHAN一个，还有其他人。最后THIAM其实也是被迫辞职，但为了换取他主动辞职，因此让首席运营官背了这个锅，说他是护主心切，所有事情都是他一个人干出来的。KHAN和THIAM打架，最后倒下的是无名的首席运营官，说明一个道理,在一个大公司里，当老大老二打架而董事会想和稀泥的时候，老三其实很危险。

失去了KHAN和一大帮业务骨干以后的瑞士信贷，先是被迫停止了100亿美金的GREENSILL CAPITAL，后来在ARCHEGOS(BILL黄）的身上输掉了55亿美金，从此股价一路下行，成为市场上最稳的卖空。做多不知道苹果, 做空不知道瑞士信贷, 别人会觉得你不会炒股。

失去了瑞士信贷的KHAN, 以后倒是一路开挂,第一个胜利是瑞士信贷把THIAM也开了,当然了面子上是THIAM自己提出的辞职。第二个胜利是从前东家拿到一笔数额不详的巨额庭外和解款。第三个胜利是在UBS把业务做得有声有色, 在他领导下UBS的财富管理部门实现了历史上最好的第二季度, 利润十几亿美金，将来UBS的老大的位置出来的时候，KHAN会是有力人选，在瑞士信贷职业已经到天花板的KHAN，还有机会逐鹿UBS的第一把交椅。

离开了瑞士信贷的THIAM没有牢狱之灾，但事业算是见顶了，卖掉了他的房子, 去了国际奥委会。KHAN也离开了他装修两年的豪宅, 他也不想回到那个能想起很多闹心事的地方。两个人争来争去的房子, 最后两个人都搬走，而期间瑞士信贷损失了几百亿美金的市值。神仙打仗，凡人遭殃是过去。凡人打仗，财阀遭殃是现在。

瑞士信贷在去年秋天以前，第一大股东是美国投资人Harris Associates, 后来美国投资人扛不下去了，沙特王室背景的沙特国家银行成为了第一大股东，现在第一大股东表示也不想再出钱了，原因其实不是沙特缺钱，而是超过了10%以上需要有更多的监管要求，钱容易满足，监管不好满足, 这个是事实，如果不是这个原因，其实沙特当年就可以直接投更多。但是这个人人皆知的事实, 今天拿出来炒冷饭, 时机耐人寻味。 借着硅谷银行倒闭, 美联储出手的东风, 沙特国家银行现在的表态，实际上是喊话欧洲央行: 美联储都救硅谷银行了,瑞士信贷你救不救吧，严格说这不算是新闻，算拿冷饭逼宫。

把央行看作老师的话，既然沙特同学喊了这么一嗓子，“着火啦，我的灭火器用完了啊”，哪怕欧洲央行不会跟美联储一样自己直接下场，也会找班级里其他同学来救的，这是为了央行教室的稳定。欧洲央行必须要尽快寻找到灭火器，找不到的话，隔壁教室的美联储老师会不乐意的，那个是体育老师，学校里所有老师里最流氓的那个，欧洲央行的火烧到隔壁美国教室的话，体育老师不会高兴的。

现在UBS收购了瑞士信贷，如果最后KHAN又因“UBS里最了解瑞士信贷”的人成为了瑞士信贷的下一任CEO，这个剧情我建议网飞就必须拍一拍了，纪录片的图片我都配好了：

题目叫“How Real Estate Screwed Credit Suisse - Not The Way You Imagined", 翻译过来就是“房地产是如何搞垮瑞士信贷的 - 不要以为你知道”